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案例十：上市时机之殇——破发创历史之最如果说可交债J是多种因素综合作用导致的破发，那么下面这支转债就完全是由于选择了错误的发行时机及上市时间导致了破发。K转债，存续期为2018年6月至今，债项评级为AA-，发行规模为6.2亿元，上市时间为2018年6月底。

具体而言，微粒贷是由腾讯旗下的微众银行运营，但未披露具体数据，仅表示向消费者提供的小额贷款产品“微粒贷”贷款余额实现迅速增长，亦将贷款业务延伸到企业，以“微业贷”服务小型及微型企业客户。不过，根据微众银行披露数据，截至去年9月末，微众银行资产总额1492.53亿元，前三季度营业收入70亿元，净利润17.7亿元。

一级发行“坑”除了条款博弈，转债的一级发行也经常充满了“戏剧性”。我们在专题中总结了五个案例，分别是：1、 大股东优先配售带头弃购，转债发行濒临失败；2弃购比例“逆天”，最终导致承销商大幅包销、申购者爆仓；3、大盘EB破发，源于股市波动与条款较弱；4、上市时机较差，导致破发创历史之最；5、EB或转债条款设计不合理，倒在最后一关，最终发行失败。

特斯拉，显然只是开始；“上海速度”，终将被突破。“踩点”进场 “鲶鱼效应”激发市场活力“改革开放40年，是从计划经济向市场经济的改革，主要突破的就是制约市场经济体制机制的障碍。”刘学华认为，这次特斯拉来到上海，正如当年改革开放之初德国大众来到上海一样，具有标志性意义。

经审理查明，1996年至2017年春节前，被告人周春雨利用担任中共安徽省委办公厅秘书、安徽省财政厅副厅长、安徽省马鞍山市副市长、市长、安徽省蚌埠市市长、中共蚌埠市委书记等职务上的便利，为有关单位在企业收购、项目推进等事项上提供帮助，直接或通过特定关系人非法收受相关单位负责人给予的财物，折合人民币共计1365万余元；周春雨在担任中共蚌埠市委书记期间，违反国家规定，对陆续存放于境外银行的美元412万余元隐瞒不报；其在担任蚌埠市市长期间，徇私舞弊，违反规定，决定向有关公司返还土地出让金6.65亿余元，给国家和人民利益造成重大损失；周春雨还利用担任马鞍山市市长、中共蚌埠市委书记的职务便利，在获悉多家上市公司的相关内幕信息后，作为知情人员，在内幕信息敏感期内买入相关上市公司的股票，累计成交金额人民币2.71亿余元，非法获利人民币3.59亿余元。

此次政策优化还创新引入了主经纪业务。主经纪业务是国际外汇市场的一种成熟交易模式，指客户借助主经纪商（多为大型银行）的身份和资信开展交易，从而获得更好的交易条件。“这是境内外汇市场的创新性探索，既有助于便利境外机构投资者参与境内外汇市场管理债券投资项下的外汇风险，也丰富了银行间外汇市场的交易模式，优化外汇市场基础设施。”上述负责人表示。